（报告出品方/作者：招商证券，陈东飞）

一、厨电行业复盘：短期看产品，中期看渠道，长期看品牌

纵观厨电市场发展历程，主要有三大关键发展节点，第一时期，20世纪80年代至90年代末，油烟机市场早期以台湾地区产品作为样品生产的平板型油烟机一统江湖，直到93年帅康推出第一台深罩型油烟机快速拉升市场渗透率，再到进口品牌携欧式油烟机进入我国市场却因产品水土不服失利，在此阶段老板、帅康、玉立等品牌通过产品本土化设计形成国产品牌第一梯队；

第二时期，年前后老板受多元化影响掉队，99年公司毅然“断臂求生”，重新聚焦主业，随后十年通过产品差异化、渠道多元化及品牌高端化逐步完成对帅康及华帝的反超，引领行业向大吸力升级变革，与方太共同构成厨电市场的第一梯队；第三时期，年以来，传统烟灶市场销售量增速逐渐放缓，行业高速发展红利逐步消退，厨电市场在洗碗机、集成灶等品类的带领下面临新一轮洗牌，年方太推出水槽洗碗机，打破多年来洗碗机市场渗透率止步不前的境遇，利用安装方便、节省空间、省水节能等特点迅速引爆市场，年以来集成灶市场的大热进一步冲击厨电市场格局，推动行业进入新一轮变革。

1、第一时期：早期阶段，“中体西用”，格局初显

（1）20世纪80年代-年：油烟机市场兴起，帅康玉立老板三足鼎立

我国油烟机市场开始于20世纪80年代初，上海桅灯厂根据中国台湾地区生产的油烟机样机成功试制出我国第一台外排式油烟机，随后玉立、杭州余杭红星五金厂（老板电器前身）等企业也纷纷加入，推动油烟机逐步进入消费市场。年，帅康根据我国消费者“重油重污”烹饪习惯，研发出第一代中式油烟机（即深罩式油烟机），中式油烟机采用离心式涡轮风机，有效解决传统薄式油烟机吸力小、噪音大、易漏油、难拆洗等消费痛点，风量、风压等核心技术指标均大幅提升，且有效减小运行噪音，叠加帅康在央视等媒体渠道积极投放营销费用，凭借脍炙人口的“扫尽天下油烟，帅康一马当先”广告宣传，帅康在年荣获全国油烟机市场品类销量第一的桂冠，市场初步形成由帅康、玉立、老板三足鼎立的市场格局，三者市场份额之和近80%。

（2）年-年：多元化浪潮袭来，方太崛起

80年代至90年代，随着我国部分行业逐渐打开经营限制，以及在部分暴利行业的吸引下，多元化浪潮也逐渐波及厨电行业，老板电器在此时期曾经历盲目多元化，进入空调、洗衣机等家电行业，也曾进入与主业无关的保健品、VCD等行业，盲目多元化导致公司主业销售额自4亿元快速下滑至万元，市场份额也大幅下滑，至年公司决定断臂求生重新聚焦主业；

帅康也陷入多元化陷阱，分别于年及年宣布进入空调及太阳能热水器业务，还曾涉足房地产业务，但均发展受阻，油烟机市场份额不断下滑，据中怡康统计，年帅康油烟机线下KA渠道市场份额下滑至5.6%，位列市场第五，并在之后持续下滑至年的2%附近，彻底掉出头部梯队；玉立则在年企业产权改革失败后逐渐退出市场；

在头部企业纷纷遭遇“滑铁卢”之际，方太悄然崛起，年茅忠群推动方太从打火枪代工向油烟机品牌转型，同年推出完全自主设计的Q型深罩式油烟机，并于次年推出人工智能深罩式油烟机，将工业设计首次引入机型研发，确立高端定位，以差异化产品获取市场认可，年公司牵手香港美食节目主持人方任莉莎女士作为品牌代言人，打造名人、名牌、名品“三名合一”的广告经典案例，成功跻身厨电行业第一梯队。

（3）年-年：“中体西用”对外部竞争，高端战略对价格竞争，双龙头格局初具

年前后，我国抽油烟机市场初步形成深罩式替代平板式，帅康、老板、方太引领行业的市场格局，但快速发展的市场和可见的广阔市场空间也吸引西门子、伊莱克斯、博世、LG等海外品牌携带外观简洁大气的欧式油烟机加入竞争。

欧式油烟机有效解决深罩式油烟机易碰头的劣势，且外观时尚简洁，叠加海外品牌在全球享有较高的品牌声誉，推出早期大幅压制深罩式油烟机（即中式油烟机）份额，并吸引众多其他品牌转投欧式市场，但我国重油重污的烹饪习惯相较欧美市场需要更强的吸油烟技术，方太/帅康等国产品牌创新性将中式油烟机风机系统融入欧式油烟机外观，实现“中体西用”，老板更是在年首次打出“大吸力”宣传语，引领行业进入大吸力时代，“中国芯欧式机”以用户为本的产品设计也成功阻拦海外品牌的进入，使其在年前后逐步退出中国市场。在此期间，方太将“不打价格战”作为企业“三不”戒律之一，老板也坚持高端品牌定位，以“大吸力”打造品牌差异度，方太、老板逐步在高端油烟机市场形成双寡头格局。

2、第二时期：四大渠道变革节点，双龙头格局确立

03年KA渠道、08年专卖店渠道、12年电商渠道、17年地产渠道构成厨电渠道新世纪以来四大关键变革节点，企业在四大节点的选择从渠道力、品牌力等处全方面影响后续市场竞争力，老板、方太也在这些关键节点下逐步稳固自身领先市场的优势，厨电市场双龙头格局在此时期逐步稳固。

（1）KA渠道（年）

国美、苏宁分别成立于年及年，发展初期分别以经营彩电、空调单一品类为主，年，苏宁毅然砍掉年销售额高达几十亿元的批发生意，正式导入连锁经营模式，在南京开启当时中国单店面积最大的综合电器连锁店，随后通过“租、购、建、并”在全国快速扩张，同年国美也从北京进入天津市场，正式开启全国快速拓张之路。KA渠道的快速发展对我国家电行业渠道结构形成了极大冲击，也成为部分家电品牌快速发展的重要助力，老板电器招股说明书披露，年前公司产品主要通过KA渠道销售，渠道发展红利也带动公司销售规模迅速上升；

在此期间，华帝股份则聚焦经销商渠道，年华帝家电销售连锁渠道（包含国美、永乐、苏宁、家乐福等家电连锁KA及零售大卖场KA渠道）销售额占比仅3.4%。年，老板电器KA渠道进店数量为家，进店率为75%，仍高于同期华帝股份KA渠道进店率约60%。积极的KA渠道投入也为老板带来了显著的市场效果，据中怡康对全国个城市多家门店（主要为KA门店）的监测数据，年老板油烟机行业销售量口径市场份额为9.5%，在欧式机市场份额为13.9%，均位居市场第一，分别比华帝高2.3pcts及3.4pcts。

（2）专卖店渠道（年）

积极参与KA渠道的同时，老板积极打造高端品牌形象，在门店位置及广告投放位置上均选择最佳资源，以年为例，老板电器全年销售费用为4.2亿元，销售费用率为34%，大幅高于同期华帝股份销售费用3.3亿元及销售费用率20%，高举高打的品牌策略不仅为公司KA渠道份额提升奠定坚实的根基，也成为公司线下专卖店渠道拓展的重要推力，老板电器坚持的高端品牌定位为渠道带来更为丰厚的利润空间推动线下专卖店布局不断加速。由于KA渠道开店主要集中于一二线城市，且渠道单边议价能力逐渐增强，品牌方对KA渠道的掌控力逐渐减弱，为促进渠道结构的多样化和下沉渠道的拓展，老板电器自年大力开展线下专卖店渠道，通过金创、银创、合创三个持股平台引入公司高管、代理商和中层管理人员持股，推动地方销售公司股份制改造加快渠道下沉，至年底公司代理商已开设专卖店家，地方通路及专卖店渠道收入占比均达到20%以上。

在此时期华帝在专卖店渠道尚存领先优势，09年底拥有专卖店家；为激励代理商积极开拓下沉市场，年老板电器再次启动渠道变革，“千人合伙计划”推动代理商从个体经营向股份经营转变，对部分相对靠后区域进行精细化拆分，同时为保证原经销商利益，允许原经销商对新经销商进行投资入股，共同分享新市场开拓红利。新模式下公司下沉渠道拓展速度有所提升，公司于年及年分别分拆12个及8个代理商，代理商数量至年底已增至82个，全国专卖店数量-年期间也增加家至家，年老板电器收入正式反超华帝股份。

（3）电商渠道（年）

年阿里巴巴旗下C2C交易网站淘宝网正式上线，自此我国电子商务市场开始历时十余年的快速增长期，-年，我国电子商务市场整体交易额从11.6亿元增长至48.3万亿元，年复合增长率高达%。厨电市场由于具有较强的安装及售后属性，对线下渠道的依赖度较高，08年在京东平台等B2C平台的推动下方才逐渐开启线上渠道的拓展。随着电商市场在我国零售市场地位逐步升高，厨电市场线上销售占比也水涨船高，据奥维云网全渠道推总数据，年油烟机市场线上销售量、销售额占比均已超过1/3。年以来爆发的新冠疫情所带来的线下渠道受阻及线下流量进一步加快了线上渠道渗透进度，年1-9月油烟机市场线上销额占比继续提升至35%。

电商渠道高速发展下，老板积极把握行业发展红利，推动线上渠道的建设：年老板上市时公司已成立网络营销部，负责电子商务市场的调研、相关政策的规划、制定与管理，并于09年及以前完成淘宝、易趣等C2C平台以及当当、一号店、淘宝电器城等B2C平台的进驻；得益于电商及专卖店渠道扩张红利，老板电器年-年实现29%的收入复合增长，成功穿越/两次地产调控周期。年，公司总营业收入及燃气灶营业收入正式反超华帝并继续拉开差距，年老板电器营业收入约为华帝股份的1.9倍，油烟机、燃气灶营业收入分别为华帝的2.7倍及1.9倍。

（4）工程渠道（年）

20世纪80年代，我国商品房行业开始兴起，作为地产后周期行业的家居产品需求量也随之增长，装修概念开始兴起，年，国家首次提出精装修政策，提出要积极推广一次性装修或菜单式装修模式；自年，各级政府开始密集出台精装修相关政策，要求逐步取消毛坯房，进一步规范装修的质量标准，并于年明确提出年达到30%的精装修渗透率目标。在政策的大力引导下，我国精装修市场规模快速扩张，年全国精装修市场规模已达到.5万套，并于年将渗透率提升至32%，提前完成30%渗透率目标。受需求刚性、安装属性较强等因素影响，厨电、橱柜、建材、卫浴等品类是住房一级配套产品，配置率均维持在90%以上，据奥维云网，年油烟机、燃气灶精装修市场规模分别为万套及万套，配套率分别为97.4%及94.9%。

工程渠道集中度更高，品牌优势进一步放大。行业快速发展下，老板、方太、华帝等一二线厨电陆续成立工程渠道部门，希望通过渠道发展红利建立或扩大领先优势，老板于年IPO时便设有工程部，负责工程通路的规划、计划拆解及制定相关管理制度与标准并监督指导区域总代理实施，华帝也于年提出加大房地产直营渠道拓展进度，继续加大与大型房地产公司的合作。但受到房地产企业议价能力较强、品牌需求较高影响，精装修渠道集中度明显高于市场整体值，且品牌优势更为明显，老板、方太在前期市场发展中积累的品牌优势定位逐步释放，精装修渠道中均揽获30%以上的市场份额。精装修渠道的快速发展及格局差异也进一步拉大老板、方太与第二梯队差距。

3、第三时期：新品类冲击，市场格局重新洗牌

传统烟灶增速放缓，新品类渗透加速。随着我国油烟机、燃气灶渗透率的逐步上升，以及近两年我国房地产市场景气度下滑，传统烟灶市场销量趋于稳定，据产业在线数据，年以来我国油烟机内销量均稳定在~万台，传统烟灶市场增幅减缓下，洗碗机、一体机、集成灶等新品类渗透率在国内品牌产品、营销的双重推动快速提升，成为厨电市场的新兴力量：

年方太创新性推出水槽洗碗机，开启我国洗碗机市场渗透率的新一轮提升；同期，在西门子等外资品牌进入以及方太、老板等国内厨电龙头的积极推动下，我国蒸烤多功能一体机市场亦迎来了高速发展期，带动厨电市场从烟灶两件套以及烟灶消三件套向烟灶洗一体机四件套迈进；

年在集成灶龙头浙江美大上市八年之际，追赶者火星人、亿田智能、帅丰电器相继上市，引发集成灶品类的加速渗透和新一轮的“逐鹿之战”，与此同时传统家电品牌美的、海尔、苏泊尔纷纷入局，一时间“群雄并起”；

方太老板捍卫高端，发力集成品类攫取市场红利。为应对集成灶品类的冲击，方太于年推出第一代集成烹饪中心，老板电器于年收购集成灶品牌“金帝”，次年以子品牌“MQ名气”推出集成灶单品，年底以主品牌“老板”推出集成油烟机新品，预计方太和老板将于年继续加码投入，以主品牌推出集成灶新品，以更进取的方式撷取集成灶市场份额。新品类的兴起不仅冲击传统烟灶消市场规模，争夺传统厨电用户及市场，也将决定未来厨电市场的流量入口，能否把握新兴市场发展红利或成为未来厨电市场格局走向的重要“风向标”。（报告来源：未来智库）

二、竞争底色：现代化公司治理、受控代理制渠道、高端品牌形象

1、组织的活力：新老传承过渡顺利

老板电器前身余杭县博陆红星五金厂成立于年，以艰苦奋斗的老虎钳创业精神为引领不断突破，于年在深圳证券交易所中小板成功挂牌，成为我国第一家登录资本市场的高端厨电企业。公司专业生产厨房电器，多年来坚持高端品牌定位，目前已经形成以油烟机、燃气灶为代表的第一品类产品群，以蒸箱、蒸烤一体机为代表的第二品类电气化烹饪产品群，以洗碗机、净水器、热水器为代表的第三品类水厨电产品群。

老板电器是典型的家族传承企业，股权结构稳定，公司创始人、实际控制人、董事长任建华先生通过直接及间接方式合计持有公司38.57%股权，同时通过老板集团、金创投资及一致行动人沈国英女士合计控制公司52.59%股权。公司第二代领导人已成功接班，年时年58岁的公司创始人任建华先生卸任总经理一职，年仅30岁的任富佳先生走马上任，一年后原营销、生产副总经理赵继宏、任罗忠结束过渡期后也相继辞职，让位给“70后”原营销中心副总经理何亚东及原生产总监夏志明，组建公司新一代领导班子，正式完成新老交替。在新一代管理层带领下，公司维持稳健经营风格，-年公司营业收入CAGR达10.9%，归母净利CAGR达18.6%，实现稳定增长。

股权激励充分。新一代领导班子上任后，公司积极采用现代化公司治理制度，股权激励充分，曾分别于年及年发布2次股票/股权激励计划，并于年至年期间实施3期员工/核心团队持股计划及2期代理商持股计划，深度绑定核心管理层、代理商及公司股东利益，完善公司治理结构。

2、受控代理制渠道：兼具灵活性与可控式优点

公司适应性强大、富有竞争力的渠道能力来源于灵活、高效的渠道模式——受控代理制。传统中国家电渠道模式可大体分为两种，以格力为代表的代理制，以及以方太为代表的管理制，其中代理制进取性强，代理公司在返利、差价等激励措施下积极开拓三四线及乡镇级市场，有助于帮助企业快速织密渠道网络、建立市场优势、降低厂商营销费用，但尾大不掉、商大欺厂、窜货乱价、控制力弱、渠道效率低等现象也是代理制必须面对的难题；管理制恰恰相反，扁平化的渠道结构有效提升厂商对渠道的掌控力，拉近厂商与消费者的距离，但厂商费用高、管理难度大，渠道进取不足也客观加大了品牌对三四线及乡镇市场的渗透难度。

老板电器的受控式代理制兼具自主可控、高效活力、高端定位和适应力强四大特色：

1）自主可控，截至年公司电商、家电连锁（含橱柜、家装创新渠道）、战略工程渠道合计占比70%，均为总部直营地方运营，同时代理商与老板电器共成长，通过持股计划、不动产质押、千人合伙人计划实现代理商专注老板事业。

2）高效活力，专卖店、区域工程业务开发等地方自营部分占比30%，经营权、财权、人事权高度下放，代理商敢于市场投入、加大品牌建设，老板通过30%的地方自营撬动起70%的总部直营，实现轻资产的队伍对1.8万余人的代理商团队管理，同时每年对落后地区淘汰重组不少于3个。

3）高端定位，高端定位对品牌宣传、产品购买、售后服务体验要求高，代理商长期合伙人体系有助于共同打造高端品牌。

4）适应力强，公司过往发展中准确抓住各个渠道重要发展节点，先后在年、年、年及年分别积极拓展KA渠道、专卖店、电商渠道、地产精装及橱柜家装燃气创新渠道，渠道多元化及发展红利也帮助公司成就领先市场地位及高端品牌定位，其中KA渠道发展机遇帮助公司建立行业引领地位及高端品牌形象；专卖店和电商渠道帮助公司度过年/年/年房地产下行周期对厨卫行业带来的扰动；地产精装渠道帮助公司在年以来进一步巩固领先市场地位；预计未来家装橱柜及平台下沉渠道也将成为公司传统烟灶业务及新兴集成灶业务快速发展的重要推力。

我们认为，受控代理制公司一方面有效提升KA、电商、战略工程等成熟渠道的运营效率：代理公司针对70%成熟渠道仅获取返利及服务费，扁平化的渠道结构有利于降低渠道成本，有助于提升市场营销及产品研发资源，增强公司终端市场竞争力，也有助于进一步提升厂商盈利能力；另一方面也有利于加大代理公司对下沉渠道及新兴渠道的拓展积极性。公司目前推进的县级运营商机制，有助于加快下沉渠道开拓，较强的盈利激励可促使代理公司开拓三四五级、乡镇级等空白市场，为公司未来烟灶品类，尤其是集成灶品类的市场拓展打下坚实基础。

3、高端品牌形象：以高端引领行业

高举高打筑高端品牌，差异化定位抢占消费心智。年老板电器前身红星五金厂与航空航天部上海有线电厂联合研发生产“舒乐”牌脱排油烟机；次年，公司推出主品牌“老板”，成为我国最早以自主品牌生产油烟机的专业厨电企业之一。推出自有品牌后，为尽快扩大品牌影响力，公司一方面加大研发投入，重金聘请专家打造产品技术壁垒及差异性，一方面加大营销投入，成为我国首家在投放央视广告的厨电企业。

产品方面，公司于年、年、年及年分别推出国内首台免拆洗油烟机、国内首台顶级奢华型油烟机、“双劲芯”系列油烟机及双腔系列产品，以差异化的产品体验引领行业变革；营销方面，公司围绕产品差异化卖点、市场份额优势等特征打造一系列如“免拆洗”、“大吸力”、“每卖10台大吸力油烟机，就有6台来自老板”等颇具辨识度的广告标语，同时公司在央视上的大额投入也有效带动公司品牌力及市场份额快速提升，曾连续15年登榜世界品牌实验室发布的“亚洲品牌强排行榜”，并于年荣膺中央电视台“CCTV全球领先民族品牌”称号。

公司坚持高端品牌定位，叠加体验式售后服务体系的建设，品牌引领下均价始终领先行业。公司坚守品牌高端定位，坚持不参与降价恶性竞争，从产品、营销、门店形象、售后服务等多方面持续稳固并提升品牌形象，均价始终领先行业，形成厨电高端市场以老板、方太为主导的双寡头格局。据中怡康，年至今老板、方太始终高于国内品牌KA渠道零售均价~元/台。较高的终端售价也带来公司较强的盈利能力，年，公司毛利率/净利率分别为56.2%、20.8%，较华帝股份同期分别高13.0pct及11.2pct。（报告来源：未来智库）

三、公司变革：二次腾飞的希望

1、短期看产品：洗碗机、一体机和集成灶

年以来，我国厨电市场格局经历了较大变化，一方面，传统烟灶市场销量增速在房地产周期及基数影响下增速逐步放缓，内销销量万台附近上下波动，产品更新迭代带来的均价提升部分支撑行业销售额；另一方面，年方太创新性推出水槽洗碗机，年火星人、亿田、帅丰等集成灶头肩部企业集中上市，年新冠疫情对一体机市场格局带来的冲击均推动厨电行业新兴品类的快速增长，在快速变化的市场环境中，如何抓住新市场发展红利或成为下一阶段厨电龙头企业稳固及提升自身领先市场优势的重要看点。

（1）传统烟灶市场

烟灶市场经历年前的快速发展后自年行业销量规模逐步企稳，油烟机销量在~2万台水平波动，短期竣工周期支撑行业景气度，中期产品迭代更新支撑均价持续上行，长期格局有望继续集中。

短期竣工支撑行业景气度。根据经验数据，我国厨电行业目前60%~70%销量仍与地产周期挂钩，年新冠疫情致使部分项目竣工延后，开工与竣工面积剪刀差持续扩大。21年以来，竣工数据同比增速明显回暖，1-11月住宅竣工面积同比增长16%；根据前期开工及竣工面积剪刀差推断，年竣工面积仍将保持较高增速，竣工数据有望对厨电行业中短期景气度形成支撑。

中期产品迭代更新支撑均价持续上行。厨电行业内销市场在经历年以前的快速增长期后，年以来受基数提升、房地产景气度下滑等因素影响，销量增速趋于平缓，整体水平在~2万台区间波动。销量增速受阻下，行业在头部品牌带领下积极迭代推新，年老板推出全球首个智能烹饪系统ROKI，推动厨电行业智能化转型进程；年方太发布云魔方欧式油烟机，并于年发布集成烹饪中心；年华帝发布搭载蒸水洗功能油烟机；

年老板发布双腔系列油烟机，产品风量也从14年的20m3/min提升至21年的26m3/min，推动油烟机形态及功能不断进化。产品力提升下行业均价也持续向上，据中怡康，年至年，国产品牌线下KA渠道销售均价从元/台增长至元/台，年复合增长4.6%，年1-10月均价继续增长至元/台。预计未来头部品牌引领的产品迭代更新及推新卖贵将继续引导行业均价上行，有望支撑中长期行业市场规模增长。

长期格局有望继续集中。厨电市场在消费升级带来的高端占比提升+中低端尾部白牌市场逐渐出清+KA/工程等渠道占比提升影响下，整体市场格局向老板、方太等头部品牌集中，据中怡康，年线下KA渠道CR2（老板+方太）为38.0%，较年提升8.1pct，年1-10月CR2继续提升至42.4%。考虑到KA渠道在厨电市场占比仅约1/4，经销门店渠道及线上渠道分散度较高，厨电市场实际CR2应在20%~30%，相较空调、冰箱、洗衣机等相对更成熟的白电市场仍有较大差距，预期未来随头部厂商品牌力持续提升+高端化进程延续+尾部白牌市场继续出清+渠道碎片化程度提升共同推动，行业集中度有望继续提升，市场份额的提升预期将持续支撑老板电器传统烟灶品类增长。

（2）洗碗机

洗碗机是自动清洗碗、筷、盘、碟、刀、叉等餐具的设备，根据使用场景主要可分为家用和商用两种，其中家用洗碗机根据产品形态主要可分为嵌入式、水槽式、台式、集成式、抽屉式等多种类型。年德国Miele（米勒）公司制造出欧洲第一台电动家用洗碗机，随后由美国GE公司于年改善并生产第一台电动台式洗碗机，及年Miele分别改良并推出全自动洗碗机及微电脑控制型洗碗机，洗碗机自此逐渐成为全球消费者厨房空间中不可或缺的电器之一。

我国洗碗机市场发展较晚，年万家乐斥资万元从欧洲引入成熟生产线，并于3年后推出第一台国产洗碗机，20世纪末小天鹅、海尔等家电头部企业也看到市场发展机遇，加入竞争，但受制于产品单价与市场消费能力的不匹配、消费者厨房空间较小、市场教育不足等客观原因，国内洗碗机市场渗透率发展缓慢，远不及空调、冰箱等大白电及油烟机、燃气灶等大厨电。年，方太针对洗碗机市场消费痛点创新性推出水槽洗碗机，以简化安装程序、节省厨房整体空间、搭载果蔬清理多功能等卖点获得消费者认可，成为我国洗碗机市场重要的类型之一，并带动整体渗透率水平持续向上。

目前，我国洗碗机整体渗透率水平仍处于较低水平，据奥维云网，目前我国每百户洗碗机拥有量仅2台，远低于欧美市场平均水平70台及消费习惯更接近我国的日韩市场平均水平15~17台。我们认为我国洗碗机市场渗透率发展缓慢主要受厨房空间不足、嵌入式机型尺寸不匹配等因素影响：

厨房空间不足。受城镇化率快速提升、居民对房产投资偏好较高等因素影响，过去二十年，我国城市地区，尤其是一二线城市房价快速上涨。快速上涨的房价收入比带来我国一二线城市居民住房面积的狭小，而厨房因使用时间较短、使用人员较少等原因，往往成为房屋面积分配中的“牺牲者”，奥维云网调查显示，我国约70%消费者的家庭厨房面积不到8平米，20%消费者的家庭厨房面积仅不到6平米。狭小的厨房面积也导致我国消费者对洗碗机功能要求除清洗、消毒碗具外，亦需要承担碗具存储功能，但洗碗机下水道带来的内部空气潮湿度较高也让消费者对碗具存储带来的二次污染心生忧虑，成为洗碗机市场渗透率提升的重要阻力。

嵌入式机型与橱柜尺寸不匹配。洗碗机作为舶来品，西门子等海外成熟品牌进入我国市场时具有较强品牌先发优势，据奥维云网，年西门子洗碗机线上/线下市场份额分别达35%及46%，均位居第一。但西门子进入国内市场时，未考虑不同市场间消费者差异，直接引入海外市场机型，导致机器内部置物架置碗空间过小，外部难以契合我国橱柜高度及进深。橱柜尺寸差异也带来消费者决策时的安装焦虑，据隐马数研调查，近20%消费者购买洗碗机时

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